Tartalomjegyzék:
Vállalati kötvények
A részvények segítségével a befektetők megvásárolhatják a szervezet egy részét, és részesedhetnek jövőbeni profitjukból. A befektetők vállalati kibocsátású kötvényeket vásárolnak kölcsönként kölcsönként pénzhez, kamatot keresve a kölcsön élettartamáig. A vállalatok kötvényeket adnak ki hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokként (kölcsönökként) a befektetők számára, hogy jelentős projekteket finanszírozhassanak, és nagyjavításokat végezzenek, például új üzleti szegmensek fejlesztése vagy nagyszabású akvizíciók. A befektetők elfogadják a hitel-nemteljesítési kockázatokat a hitelminősítések és a kibocsátó szervezet azon képessége alapján, hogy elegendő nyereséget termeljen az adósságkötelezettségek visszafizetéséhez.
A vállalati kötvények kibocsátásakor nem szükséges fedezet; ehelyett a befektetőknek az adósságkibocsátó hitelminősítésére kell támaszkodniuk a nemteljesítés valószínűségének meghatározásához. A biztosíték egy olyan biztosítási forma, amelynek célja az adósság fedezése készpénz hiányában. Enélkül a kockázatok magasabbak, mivel a befektetőknek kizárólag a kibocsátó szervezet azon képességére hagyatkoznak, hogy jövőbeni jövedelmekkel törleszthesse az adósságot. A befektetők szerencséjére a vállalati kötvények kamatlába magasabb, mint más típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, például kincstárjegyek, kötvények és államilag kibocsátott kötvények.
Kockázatok
A vállalati kötvények finanszírozásával járó kockázatok általában a kötvény árában tükröződnek, amelyet a nemteljesítés és a futamidő szerkezete, valamint az illikviditás befolyásol (Elkamhi, Ericsson & Wang, 2012). A hitel, a kamat és a likviditás a vállalati kötvénykockázatok kategóriái, amelyek közvetlenül kapcsolódnak a kibocsátó szervezet teljesítményéhez. Egyes vállalati kötvények rendelkeznek tartalékokkal, amelyek korlátozott biztosítást nyújtanak a vállalati kötvények általános típusai ellen, de semmiképpen sem nyújtanak kudarcot. A kockázat elkerülhetetlen és elkerülhetetlen.
Ezért a kockázat megértése kulcsfontosságú a befektetők és a vállalati kötvénykibocsátók számára egyaránt. A kettő között azonban a kötvénytulajdonosok vannak leginkább kiszolgáltatva a nemteljesítés fenyegetéseinek. Biztosíték nélkül a befektetők a kibocsátó nyereség-megtérülési képességét játsszák. Az Amazon az adósságfinanszírozást finanszírozási forrásként használhatja, mivel bizonyítottan képes fenntartani a piaci részesedést és készpénzt termelni.
Hitelminősítő
A szervezet hitelminősítése elsődleges mérték a vállalati kötvény befektetési értékének spekulálásakor. A jó hitelminősítő intézetek által kiadott és megerősített hitelminősítések szükségesek a vállalati hitelfelvevők jogosultságához (Duff és Einig, 2015), és nagymértékben támaszkodnak a kötvényben javasolt időn belül várható hozam teljesítményre. A hitelminőség megnevezése az egyes hitelminősítő intézeteknél változik, a magas („AAA” és „AA”), a közepes („A” és „BBB”) és az alacsony („BB”, „B”, „CCC”, „CC” és „CC” között). C ') (Chen, 2017). Az Amazon hitelminősítését a Whole Foods felvásárlási finanszírozása során -AA értékre emelték, amely elegendő ahhoz, hogy az adósságfinanszírozást jóval milliárdokig igazolja.
Felvásárlás
Az Amazon bejelentette, hogy 2017 júniusában felvásárolja a Whole Foods-t 13,7 milliárd dollár készpénzért (Cusumano, 2017). A Whole Foods egy országos élelmiszerbolt-lánc, amely felső-középkategóriás egészségorientált vásárlókat kínál vendégeinek. Egy ilyen nagy vásárlás finanszírozására az Amazon becslések szerint 16 milliárd dollár értékű kötvényt értékesít hét különböző futamidő alatt (Stone, 2017). Hagyományosan a kötvényeknek meghatározott lejárati dátumuk van, amikor a kötvény névértékét fizetni kell (Brigham & Ehrhardt, 2017). Az Amazon kötvénygyűjtésének lejárati dátuma hét és negyven év között mozgott.
A legnépszerűbb, 10 éves kötvények várhatóan 3,35% körüli kamatláb-kamatlábbal rendelkeznek (Stone, 2017). A kötvény névértéke a kezdetkor megadott érték; a kamatláb a kuponfizetés (éves vagy kétéves) elosztva a névértékkel (Brigham & Ehrhardt, 2017). A Bank of America, a Merrill Lynch és a Goldman Sach's felelősek a 13,7 milliárd dolláros hídhitel jegyzésének megkönnyítéséért. Nagymértékben támaszkodva az Amazon hitelminősítéseire és a Whole Foods kombinációjának várható pozitív hatásaira; mindegyik pénzügyi intézmény 6,85 milliárd dollárt vállalt 7–40 éves kötvényekkel az unió finanszírozására (Brown, 2017). Jeff Bezos e-kereskedelmi góliája már régóta a jelentős befektetésekre összpontosított, amelyek szigorúan az üzleti növekedés és a piaci részesedés növelése érdekében készültek, nem pedig a nyereségesség növelése érdekében (Clark, 2014).Az Amazon hitelminősítése nem idegen a fluktuációktól. Bezos szerencséjére a piaci elemzők továbbra is úgy vélik, hogy az Amazon kötvénypapírjai jól vannak befektetési szintű területen (Clark, 2014).
Mit jelent ez
Piaci elemzők úgy vélik, hogy az egyesülés azonnali pozitív hitelminősítést eredményez, mivel a jövőbeni várakozások mindkét szervezet számára tovább nőnek. A Whole Foods partneri kapcsolata révén az Amazon zökkenőmentessé, kényelmesebbé és hozzáférhetőbbé válik az élelmiszerboltok kézbesítéséhez a világ minden részén található ügyfelek számára.
Hivatkozások
Brigham, EF és Ehrhardt, MC (2017). Pénzügyi menedzsment: elmélet és gyakorlat 15. kiadás Mason, OH: Cengage Learning. ISBN: 9781305632295
Brown, S. (2017). GlobalCapital. 2017.10.10., P1-1. 1p., Adatbázis: Az üzleti forrás kész
Chen, J. (2017). Hitelminőség. Letöltve:
Clark, E. (2014). A Moody's kivágja az Outlookot az Amazon adósságajánlata után. WWD: Women's Wear Daily, 01495380, 2014.12.02., 1. évf. 208., 112. szám
Cusumano, MA (2017). DOI: 10.1145 / 3132722. Amazon és Whole Foods: Kövesse a stratégiát (és a pénzt). Megnézem a Whole Foods legutóbbi Amazon-akvizícióját. Az ACM közleményei, 60. évfolyam, 10. szám.
Duff, A. és Einig, S. (2015). Adósságkibocsátó: Hitelminősítő ügynökségi kapcsolatok és a magányosság háromsága: Az elkötelezettség szerepének empirikus vizsgálata. Journal of Business Ethics, 129 (3), 553-569.
Elkamhi, R., Ericsson, J., Wang, H. (2012). Journal of Futures Markets. 2012. november, 1. évf. 32 11. kiadás, 1060–1090. 31p. DOI: 10.1002 / fut.20546., Adatbázis: Az üzleti forrás kész
Stone, A. (2017). Barrons.com. Az Amazon kötvényeket értékesít teljes élelmiszerek vásárlásának finanszírozására. Letöltve:
© 2019 Lani Morris