Tartalomjegyzék:
Mi az a short ügylet?
A részvények rövid eladása az a gyakorlat, hogy olyan részvényeket adnak el, amelyek nem Ön tulajdonában vannak. Hogyan lehet olyan részvényeket eladni, amelyek nem Ön tulajdonában vannak?
A részvényeket harmadik féltől kölcsönzi. A harmadik fél általában az Ön tőzsdeügynöke, aki a részvényeket egy másik ügyfél számlájáról veszi ki, a harmadik fél pedig fedezeti megállapodásban van.
Ezután azonnal eladja a kölcsönvett részvényeket az aktuális piaci áron azzal a szándékkal, hogy egy későbbi időpontban alacsonyabb áron vásárolja vissza, mint amennyit eladott, és ezzel profitot biztosított Önnek. Pénzt keres, ha a részvény ára csökken, de pénzt veszít, ha a részvényárfolyam felértékelődik, és magasabb áron kell visszavásárolnia.
A részvények rövidítése vagy rövid részvények értékesítése nagyon kockázatos kereskedési stratégia, amelyet azonban sok tőzsdei kereskedő gyakorol. A gyakorlat különösen népszerű, ha a piac csökkenő tendenciát mutat.
A rövidzárlatra reagáló személy elromlott
Tegyünk vissza egy utat a 2014-es évre. A nyersolaj ára folyamatosan csökken, és ezzel együtt a kőolajtermelő vállalatok készletei is.
Megnézi a Chevron-t, és megjegyzi, hogy részvényeinek ára folyamatosan csökkent a júliusi 130 dollárról szeptemberi 117,50 dollárra. Határozottan úgy érzi, hogy a világ olajfogyasztása következtében a nyersolaj belátható időn belül tovább fog csökkenni, így a Chevron, valamint a legtöbb más kőolajipari vállalat árfolyama is. Forduljon brókeréhez, és közölje vele, hogy le akarja rövidíteni a Chevron részvényeit azáltal, hogy eladja a részvényeket a jelenlegi piaci áron, 117,50 dollárért.
Mivel nem rendelkezik Chevron-részvényekkel, a bróker kölcsönveszi a részvényeket az egyik ügyfelétől, és kölcsönadja neked. Összesen 100 részvényt kölcsönöz, és eladja azokat a jelenlegi áron, 117,50 dollárral, ezzel 11 750 dolláros készpénzfelvételhez juthat.
A kőolaj ára hosszú hónapokig folyamatosan csúszik, amíg 2015 áprilisában nem kezd helyreállni. Ekkorra a Chevron részvények ára 106 dollárra csökkent. Attól tartva, hogy ez az ár helyreállításának kezdete lehet, visszavásárolja a részvényeket a jelenlegi 106 dolláros áron, és a teljes 10 600 dollárt fizet. Ezután visszaadja a részvényeket a brókernek. Éppen 1150 dolláros nyereséget ért el kilenc hónapos időszakra.
Természetesen költségei merülnek fel a rövid eladások elvégzésével kapcsolatban, például az alkusz által a kölcsönvett részvények használatáért felszámított kamat, valamint egyéb apró díjak, például jutalékok és díjak, amelyek ugyan nem jelentősek, de összeadódhatnak. A legnagyobb költsége az a bruttó által az ilyen tranzakció kezdeményezéséhez szükséges letét.
A fenntartási fedezet betétjei nagymértékben változhatnak a forgalmazott részvények stabilitásától, valamint egyéb piaci szempontoktól, például a piac volatilitásától függően. Feltételezve, hogy a Chevron short ügyletekhez szükséges fedezet a kereskedelem értékének 30% -a volt, a short ügylet megkezdéséhez szükséges tőke 3525 USD (11 750 USD 30% -a) lenne, amelyet brókerénél letétként kell elhelyeznie. A 2015 áprilisában elért 1150 dolláros nyereség 32 százalékos megtérülést jelent a befektetésen - ez az összeg a szükséges fedezet kielégítésére lett befizetve.
Ügyes, mi?
Most itt van, ahol nem olyan szép, ha egy másik példát nézünk. Menjünk 2017. szeptember 28-ig.
Valamilyen oknál fogva úgy gondolja, hogy a Zogenix, Inc. (ZGNX) a jelenlegi áron, 12,80 dollár mellett jó részvény. Utasítja brókerét, hogy adjon el 700 rövid SGNX részvényt, összesen 8 960 dolláros készpénzfelvétel mellett. Mivel ez egy kis tőkés társaság, nagyobb kockázatot jelent, mint egy megabuck vállalat. Emiatt a bróker megköveteli, hogy tegyen 100% -os karbantartási fedezetet, vagy teljes összeget 8.960 USD.
Másnap, szeptember 29-én a Zogenix bejelenti, hogy fő gyógyszerkészítménye kiváló eredményeket hozott a betegeken. A részvény árfolyama 35 dollárra növekszik. Pánikba esik, és úgy dönt, hogy bezárja a pozíciót azáltal, hogy ezen áron visszavásárolja a részvényeket. Most 24.500 dollárt kell kifizetnie a pozíció lezárásához és a részvények visszatérítéséhez a brókernek. Most elszenvedett 15 540 dolláros nettó veszteséget.
Most látja, hogy miért tartják a részvények shortolását nagyon merész kereskedési stratégiának, és nagyon nagy a kockázati lehetősége.
Az opciók ereje
Ha valaki olyan helyzetben van, hogy ki akarja használni a csökkenő piac előnyeit, ne rövidítse le a készleteit. Vásároljon inkább put put opciókat!
A nagy nyereség lehetősége továbbra is fennáll, de nincs lehetőség a korlátlan veszteségek nagy kockázatára, amelyet a short ügyletek okozhatnak. Az eladási opció megvásárlása megadja a jogot, de nem kötelességet a részvények eladására, és ez sokkal konzervatívabb módszer a down-trend piacra történő belépés megszerzésére.
A cikk írása közben a General Electric (GE) ára 23,36 dollár, és 2017-es év eleje óta folyamatosan csökken. A részvény rövidre tehető, de olyan sok hónapja csúszik, hogy csak esetleg megfordul és elindul egy emelkedő tendencia. Ez egy klasszikus eset, amikor ésszerűbb a részvények rövidítése helyett putokat vásárolni.
A GE rövidítéséhez 30 százalékos letéti letétet kell elhelyeznie a kölcsönvett részvények értékén. Feltéve, hogy bróker számláján 4000 dollár készpénz van, kölcsönadhat GE részvényeket 13 300 dollár erejéig (30% -os fedezet felhasználásával), ami a jelenlegi áron 570 részvény rövidítését teszi lehetővé.
De ahelyett, hogy rövidre zárnád, úgy döntesz, hogy a put vásárlás kevésbé lenne kockázatos. Ezután a jelenlegi készpénzegyenlegéből 1000 dollárt rendel el a decemberi kihelyezések vásárlásához 23 sztrájkkal, 0,70 dolláros áron. 14 szerződés megvásárlása lehetővé teszi a GE részvények 1400 részvényének (szerződésenként 100 részvény) irányítását összesen 980 USD (1400 x, 070 opciós ár) befektetés mellett. Ez a teljes veszélyeztetett pénz.
Ha a GE valóban elkezd fordulni, és az ár jóval magasabb lesz, mint a belépési ár 23,36 USD, akkor nem veszíthet többet 980 USD-nál. Másrészt, ha rövid a részvény, és ez 23,36 dollárról növekvő tendenciát mutat, akkor a veszteségek mindaddig hanyatlás nélkül spiráloznak, amíg a részvény tovább emelkedik.
Ha a GE továbbra is csökkenő tendenciát mutat, akkor az opciók részesedése kétféle módon profitálna. A részvényárfolyam csökkenésével a december 23-i árfolyam, amelyet 0,70 dollárra vásárolt, gyorsan felértékelődne.
Tegyük fel, hogy a részvény 20 dollár szintre süllyed, a tétjei pedig akár 2,80 - 3,00 dollárra is emelkedhetnek, a lejáratig hátralévő idő függvényében. Ez körülbelül 400 százalékos növekedést jelent a 0,70 dolláros belépéshez képest. A nyereség megszerzésének másik módja az, ha 1400 GE részvényt vásárolsz a jelenlegi 20 árfolyamon, és egyidejűleg élsz az eladási opcióval, hogy eladd a részvényt 23 dolláros kötési árfolyamon. Akárhogy is, nagy váratlanságot okoz. A teljes kockázatban lévő pénz csak 980 dollár volt.
Egy utolsó szempont, amelyet figyelembe kell venni, hogy a részvények rövid eladásában való részvételre nagyon szigorú feltételeket szabnak az értékpapír-szabályozók, valamint az Ön brókercége. Ha nem vagy jelentős és jelentős ügyfeleként a brókercégnél, jelentős részvénybázissal, akkor valószínűleg nem lesz jogosult short ügyletekre. De szinte mindenki és bárki vásárolhat dobást akár egy kis számlával is a brókernél.
JEGYZET
A kereskedési részvényekkel és opciókkal kapcsolatos minden információ, beleértve a tényleges értékpapírokat és áradatokat is tartalmazó példákat, szigorúan csak szemléltető és oktatási célokat szolgál, és nem értelmezhető teljesnek, pontosnak vagy aktuálisnak. Az író nem tőzsdeügynök vagy pénzügyi tanácsadó, és mint ilyen nem támogatja, nem ajánlja vagy kéri értékpapírok vételét vagy eladását. A teljesebb és naprakészebb információkért forduljon a megfelelő szakmai tanácsadóhoz.
Kérdések és válaszok
Kérdés: Néha rövid részvényeket adok el. Eszembe sem jutott, hogy részvények rövidítése helyett putokat vásároljak. Az eladási opciók vásárlása mindig jobb, mint a részvények zárlata?
Válasz:Nem, nem mindig. A short ügyletek helyett a vételi eladások hátránya az, hogy ha az alapul szolgáló részvények nem irányú trendet mutatnak, sem felfelé, sem lefelé, akkor az eladások továbbra is veszteséget szenvednek minden nap, amikor a részvényárfolyam stagnál. A részvény hosszú ideig kereskedési mintában maradhat, addig a pontig, amíg a tőzsdei értékei elvesznek. Másrészt, ha rövidre eladod a részvényt, és az árfolyama kereskedési minta szerint halad, sem felfelé, sem lefelé, akkor nem veszít és nem ér el értéket a részvényen. Veszíthet egy kis pénzt kamatként, de nem annyit, mint amennyit elveszít a megvásárolt tétek teljes értékéből. A vásárlás nagy előnye, hogy a potenciális veszteséged meg van határozva és rögzítve, hogy ne haladja meg azt az összeget, amelyet a betétekért fizetett. Ugyanakkor a profit lehetősége korlátlan. Rövid eladási részvény eseténnyereségpotenciálja szintén korlátlan, amíg a részvény folyamatosan csökkenő tendenciát mutat (ugyanúgy, mint a vásárlás). De a short ügyletek nagy hátránya, hogy ha a részvény emelkedő tendenciát mutat, akkor a veszteségei korlátlanok.
A short ügyletekkel korlátozott profitpotenciál van korlátlan veszteség-kitettséggel, míg eladási opciókkal ugyanolyan profit-potenciállal rendelkező KORLÁTOS VESZTESÉG-kitettség.
© 2018 Daniel Mollat