A tőzsde olyan, mint egy hullám, amolyan

A tőzsde olyan, mint az óceán

Warren Buffett, a befektető titán híresen azt mondta: "amikor elúszik az árapály, megtudhatja, ki úszik meztelenül". Ennek forrása az, hogy elolvastam a Berkshire Hathaway és a BRK elődje, a Buffett Partners Limited részvényeseinek írt összes levelét. Mint általában, Buffett itt a népi bölcsességet használja arra, hogy rámutasson egy nagyon találó hasonlatra: az óceán és árapályai olyanok, mint a tőzsde, amennyiben olyan víztömeg (likviditás és tőke) van, amely zuhan és árad, hasonlóan az árapályhoz. A "növekvő árapály minden csónakot megemel" egy kicsit kevésbé beszédes lehet, de mindenképpen érvényes: amikor a tőzsde emelkedik, az egyes részvények többsége is emelkedik, főként a vagyoni hatások és a befektetői pszichológia miatt. Ha kibírsz velem, miközben tovább használom és lemészárolom a tőzsde-óceán analógiát, énNégy különféle metaforát adok meg, amelyek segítségével jobban megértheti a befektetést, és hogyan lehet megfogalmazni stratégiáját mind a befektetés, mind a kereskedés szempontjából. E cikk alkalmazásában feltételezem, hogy inkább olyan értékbefektető vagy, mint én, és sok olyan vállalkozás van a portfólióban, amelyet nem feltétlenül bánnánk örökké tartani… hacsak természetesen nem jön a megfelelő ár.

Az egyéni vállalkozások delfinek

Így van: delfinek. Az önálló vállalkozásoknak egyfajta saját gondolkodásuk lesz a részvényárfolyamok tekintetében, fel-le bóbiskolva a víz felszínén, de néha elég mélyre merülve, mélységbe zuhanva, amelyet korábban nem gondoltatok volna lehetségesnek. Yikes! Időnként azonban egy delfin váratlanul (vagy várhatóan, ha valóban megérti a tengeri emlősöket) a víz felszíne fölé ugrik. Néha egy részvény a saját értéke fölé ugrik, és itt az ideje az eladásnak. Ha követi a részvényeket, és a saját értéke alatt merül, akkor itt az ideje a vásárlásnak. Nyilvánvaló, hogy meg kell értened, mi a részvény belső értéke, és ezt egyelőre neked kell hagynom (de kérlek, olvasd el Buffett leveleit a részvényesekhez, vagy Poor Charlie's Almanack-ot,ha talál másolatot, hogy jobban megértsük ezeket a fogalmakat). Vigyázzon ezekre az egyes részvényekre, amelyek felfelé vagy lefelé ingadoznak, és ha Mr. Market irracionalitása azt mondja, hogy jó ideje eladni, hajtson végre.

A mai piaci ciklus hullám

A hullámok kiszámítható rendszerességgel emelik fel és le az óceán vizének felszínét, és bár a piac egy adott napon kissé szabálytalan lehet, általában a tendencia az egyik vagy a másik irányba (bika vagy medve) irányul. nap, és néha egész nap. Ez a viszonylag rövid táv sok részvényt fel tud emelni, ha emelkedik, és csökken, ha esik. Ha meglehetősen diverzifikált portfólióval rendelkezik az egyedi értékpapírok iránt, akkor általában körülbelül 75% -uk együtt mozog ezzel a hullámmal . Ez valóban hasznos információ lehet, ha figyelembe veszi, ha véletlenül delfin ugrál fel egy hullámveréssel; és természetesen az inverz igaz.

A Bika / Medve piaci ciklus az árapály be vagy ki

Bár az árapály be- és kimenő ciklusának időtartama összesen körülbelül 24 óra, és a piac 5-15 évig tart, amíg teljes ciklust teljesít, ad vagy eltart néhány évet; a be- vagy kifolyó árapály hihetetlenül találó hasonlat a piac apadására. Howard Marks olyan, mint egy csodálatos megdöbbentő emlékeztető, rámutatva a befektetés lelkes hallgatójának, hogy az egyetlen dolog, amire igazán számíthat a piacokon, az a ciklus. És bár a delfinek általában képesek egy-két méterrel kiugrani a vízből, és egy hullám néhány méterrel magasabbra kúszhat, ha az árapály kialudt, a víz felszíne jóval alacsonyabb lesz dagály lenne. Ez azt jelenti, hogy átlagosan az árapály fontosabb tényező, mint a napi piaci ciklus.Ez egy csapda, amibe látom, hogy a befektetők és a kereskedők gyakran esnek bele: egy részvény 5% -ot süllyedhet egy adott napon, és ez vásárlásnak tűnik. Biztosan lehet, de nem, ha ugyanaz az állomány 50% -kal emelkedett "dagályon" (bika piacon), mióta először elkezdte nézni. Természetesen itt kezdődnek a kereskedés és a befektetés eltérései: a kereskedőnek nagyon jó lehet a nagyon rövid távú zuhanás, abban a reményben, hogy a részvény a következő napon, héten vagy hónapban visszapattanhat, és ha jó amit csinálnak, valószínűleg gyakrabban lesz igazuk, mint tévednek. Mindazonáltal, ha hosszabb távú nyereségre koncentrál, vegye figyelembe a piac nagyságát az idő múlásával, összehasonlítva a mindennapi ingadozásokkal. Most, ha ade nem akkor, ha ugyanaz az állomány "dagály" (bika piac) 50% -kal emelkedik, mióta először elkezdte nézni. Természetesen itt kezdődik a kereskedés és a befektetés eltérése: a kereskedőnek nagyon jó lehet a nagyon rövid távú zuhanás, abban a reményben, hogy a részvény a következő napon, héten vagy hónapban visszapattanhat, és ha jó amit csinálnak, valószínűleg gyakrabban lesz igazuk, mint tévednek. Mindazonáltal, ha hosszabb távú nyereségre összpontosít, vegye figyelembe a piac nagyságát az idő múlásával a mindennapi ingadozásokhoz képest. Most, ha ade nem akkor, ha ugyanaz az állomány "dagály" (bika piac) 50% -kal emelkedik, mióta először elkezdte nézni. Természetesen itt kezdődik a kereskedés és a befektetés eltérése: a kereskedőnek nagyon jó lehet a nagyon rövid távú zuhanás, abban a reményben, hogy a részvény a következő napon, héten vagy hónapban visszapattanhat, és ha jó amit csinálnak, valószínűleg gyakrabban lesz igazuk, mint tévednek. Mindazonáltal, ha hosszabb távú nyereségre összpontosít, vegye figyelembe a piac nagyságát az idő múlásával a mindennapi ingadozásokhoz képest. Most, ha aabban a reményben, hogy a részvény a következő napon, héten vagy hónapban visszapattanhat, és ha jók abban, amit csinálnak, valószínűleg gyakrabban lesz igazuk, mint tévednek. Mindazonáltal, ha hosszabb távú nyereségre összpontosít, vegye figyelembe a piac nagyságát az idő múlásával a mindennapi ingadozásokhoz képest. Most, ha aabban a reményben, hogy a részvény a következő napon, héten vagy hónapban visszapattanhat, és ha jók az ügyében, akkor valószínűleg gyakrabban lesz igazuk, mint tévednek. Mindazonáltal, ha hosszabb távú nyereségre összpontosít, vegye figyelembe a piac nagyságát az idő múlásával a mindennapi ingadozásokhoz képest. Most, ha aaz emelkedő dagály véletlenül feláll egy hullámzó hullámmal és egy ugró delfinnel, nagyszerű lehetősége nyílik az eladásra (és természetesen az inverz is igaz).

A mindenkori piac globális felmelegedés

Mit szólnál egy morbidabb hasonlathoz a dolgok lezárásához? Az óceán szintje fokozatosan emelkedik az éghajlatváltozás következtében (nem kis részben az utóbbi száz évben gyorsan gyorsuló gazdasági növekedésnek megfelelően, megfelelően), mivel a szárazföldön lévő jéghegyek megolvadnak és lefutnak a vízbe. A tengerparti városok már több helyen veszélyeztetettek, és a következő fél évszázad úgy néz ki, hogy ugyanezt hozza el nekünk. Hasonló módon a tőzsde egy óceán, amelyhez folyamatosan egyre több vizet adnak. Tanulmányozza a Dow Jones ipari átlag, az S&P 500 vagy egy viszonylag átfogó részvényindex bármelyik grafikonját, és az idő múlásával nagyon világos tendenciát észlel: exponenciális és folyamatos növekedést. Bármely hosszabb távú befektetési stratégiának ezt figyelembe kell vennie, és ez az oka annak, hogyGyakran hallom azt a kifejezést, hogy "a piacon töltött idő ütemezi a piac időzítését". A gazdasági növekedés globális felmelegedése az idő múlásával ugyanolyan biztos, mint az a koncepció, hogy a következő évszázadban átlagosan a tengerszint rendkívüli mértékben emelkedik.

És akkor mi van?

Itt játszik szerepet a befektetési és kereskedési filozófia. Mindenki portfóliójának kicsit másnak kell lennie, mivel minden egyénnek különböző igényei és vágyai lesznek, hogy mit akarnak a részvényeikből. Bár a gazdasági növekedés globális felmelegedése, amely idővel az óceán szintjének emelkedéséhez vezet, elkerülhetetlen, ez nem azt jelenti, hogy rövid és középtávon nem lehet pénzt keresni, figyelembe véve az árapály be- és kimenő idejét, különösen, ha időhorizontja az öt-tíz év közötti tartományban van. Ez nem azt jelenti, hogy nem lehet időzíteni egy ugráló delfint és egy hullámzó hullámotha időhorizontja a hetekben vagy hónapokban áll. Ha viszont mind a négy erőt különböző időpontokban tudod csatornázni, akkor szinte biztos, hogy a portfóliód drámai módon javul, feltéve, hogy eleve nagyszerű vállalkozásokat választasz. Ha ezt megteszi, akkor mindig a globális felmelegedést és annak elkerülhetetlen következtetését vonhatja maga után, hogy végül a vállalkozás piacának és értékének össze kell hangolódnia.

Befektetni vagy kereskedni?