Miért tette a tsla csak a részvényhígítást?

Mi az a közös részvényajánlat?

Noha vannak bonyolultabb ajánlattételi formák, ideértve az opciókat, az átváltható jegyzeteket stb., Ez a cikk ragaszkodni fog az alap törzsrészvény-kibocsátáshoz / hígításhoz / kihelyezéshez. A részvényajánlat egyszerűen akkor történik, amikor a vállalat úgy dönt, hogy pénzt akar gyűjteni a nyilvános piacokon. A társaság általában több befektetési bankkal (az ügylet jegyzőivel) fog beszélni, és részvényeik nagyobb részét egy adott ajánlati áron bocsátja ki.

Képzelje el, hogy Ön 100% -ban egy vállalat tulajdonában van, és szeretne pénzt gyűjteni néhány adósságkamatfizetés kiszolgálására, vagy új technológiát szeretne kiépíteni. A vállalat tulajdonának 5% -át eladhatja egy meghatározott áron, amelyre a bankok MBA "varázslói" meghatározzák az Ön vállalatát. Ez a példa NEM felajánlás, hanem egyszerűen üzletrész eladása.

Tegyük fel azonban, hogy vállalatának 10 részvénye van 100% -os tulajdonjoggal (az egyszerűség kedvéért), és Ön 6 részvényt birtokol (tehát 60% -os többségi részesedéssel). Kibocsáthatna részvényeket, hogy megduplázza a részvények számát 20-ra, és összesen 12 részvényt adjon magának (tehát még mindig 60%). De most az a befektető, akinek 1 részvény kisebbségi részesedése volt (korábban 10%), hígulhat úgy, hogy 20 részből 1 (vagy 5%) van most! Ez a példa eltúlzott és egyszerűsített, de átfogó képet ad.

A komoly tőzsdei kínálat valóságos, klasszikus példája az volt, amikor Eduardo Saverin tulajdonjoga a Facebookon jelentősen felhígult, amint azt a The Social Network című film is mutatja. Ez a Quora link további kontextust nyújt a történésről.

Mi történik a részvényárfolyammal hígítás / ajánlattétel során?

A józan ész azt mondaná, hogy ha részvénye van, és a társaság több részvényt bocsát ki anélkül, hogy növelné részvényeit, akkor a részvényárfolyam csökken. De mint a legtöbb tőzsdei dolgon, ez sem olyan fekete-fehér. Az alábbiakban részletesen bemutatom a részvénykínálat és annak következményeinek különféle, újabb példáit.

DRYS - Mérgező hígító

A DryShips Inc. (a törlés óta) véleményem szerint a mérgező hígító klasszikus példája. A marketing és a befektetői spekulációk segítségével növelik részvényeik árát és ezáltal az értékelést, lehetővé téve számukra, hogy magas áron bocsássanak ki részvényeket, készpénzt juttassanak a menedzsmenthez és tegyék tönkre a befektetői értéket.

Amikor egy vállalat ezt elég gyakran csinálja, akkor részvényárfolyama túl alacsony lesz ahhoz, hogy megfeleljen a minimális tőzsdei jegyzési ár követelményeinek, ezért fordított felosztást kell végrehajtaniuk. Ez azt jelenti, hogy a részvények számát felére kell csökkenteni, ezáltal megduplázva az árat. Tehát, ha 2 részvénye van 5 dolláron, akkor a 2: 1 fordított felosztás után 1 részvény 10 dollárral rendelkezik.

Mivel a fordított felosztás nem befolyásolja kifejezetten a részvényesi értéket (de nyilvánvalóan befolyásolná az árdiagramot), a korábbi árdiagramot "vissza kell igazítani" ehhez a vállalati akcióhoz. Ez az oka annak, hogy a DRYS történelmi ára annyira őrültnek tűnik, mert a fordított felosztású kiigazítások eredményeként az elmúlt idősorokat megszorozzuk azzal a tényezővel, amelynél a felosztás befejeződött.

Az alábbi DRYS ártáblázat egy mérgező hígítót ábrázol, amelyet most könnyen észrevehet! Azonban vegye figyelembe - EZ NEM jelenti azt, hogy ez a készlet jó rövid! Feltételezve, hogy egyébként is találhat rövid részvényeket, akkor nagyon magas napi hitelkamatot fizetne. Ezen túlmenően, az összes rövid kamat miatt, 2016-ban ez az állomány néhány nap alatt epikus rövid nyomás volt körülbelül 4 dollárról 102 dollárra.

DRYS kiigazított történelmi árdiagram

FT Alphaville

PSTV - Amikor a hígítás gyilkos

A PSTV piaci értéke még 2019 szeptemberében 10 millió dollár alatt volt, és a NASDAQ-on kereskedett. Miután bejelentette a 4,6 millió dolláros visszatérítést (méretüket tekintve óriási), részvényeik ára órák alatt 8 dollárról 16 dollárra emelkedett. A hosszú kereskedők azonban összeomlottak, mivel a kereskedési nap felénél a részvényeket leállították, és a vállalat meghirdetett egy ajánlatot. A részvény 4 dollár alá zuhant a híradások pillanataitól számítva. Az azonban nem feltétlenül volt rossz, hogy a cég ajánlatot tett. Az volt a tény, hogy a részvény 16 dollár körül mozgott, és a PSTV bejelentette 1 törzsrészvény + 1 warrant árazását 5 USD együttes értéken!

A sztori erkölcse itt az, hogy a felajánlás árazása általában fontosabb, mint maga a felajánlási mechanizmus! Az alábbiakban további 2 példát mutatunk be.

PSTV 1-Y történelmi árdiagram

Yahoo Finance

TINO - Amikor a hígítás áldás

2019. szeptember 19-én a Tamino Minerals Inc. tőzsdén kívüli részvény, amely még augusztusban nyilvánosságra hozta, hogy zártkörű tőzsdei bevezetést folytat, közzétette az árképzés részleteit. A tőzsdén előző nap 0,0035 dollár volt a kereskedés (igen, ezt jól olvastad), Tamino pedig közvetlenül a nyitó csengő előtt bejelentette, hogy ajánlatuk 15 millió darabot tett fel 0,1 dollárra.

Tehát bár a részvényeseknél hígítást hajtottak végre, a magánvásárló hajlandó volt részvényenként 0,1 dollárt fizetni, amikor a piaci érték jelenleg 0,0035 dollár volt, ami közel x29 prémiumot jelent! A következő órák során a részvény a legmagasabb szintre, 0,01 dollárra, közel + 200% -ra emelkedett. Bár ez nem őrült lépés az OTC világban, és bár sokkal magasabbra is léphetett volna (de nem), ez egy klasszikus példa arra, amikor az elhelyezés / hígítás ára annyira vonzó a jelenlegi helyzethez képest piaci ár, hogy a vállalati akció bullish.

TINO 1-Y történelmi árdiagram

Yahoo Finance

Hova illeszkedik a TSLA legutóbbi hígítása?

A Tesla őrült áremelkedést ért el, még 2020-ban is, ami nagyrészt a kiskereskedelmi és az intézményi kereskedők rövid szorításának tudható be. Még az év elején részvényárfolyamuk 400 dollár körül volt, ami már a kezdetek óta a legmagasabb ponton volt.

A Tesla vezetése, látva a kézzelfogható növekedést ilyen rövid idő alatt, és mindössze egy héttel korábban elérte a 960 dollárt, egyértelműen lehetőséget látott arra, hogy pénzt gyűjtsön egy csúcsértékelés mellett. A Tesla 424B5 nyomtatványát megtekintve, amelyet 2020. február 13-án nyújtottak be a SEC-hez, láthatjuk az ajánlat részleteit:

A Tesla szerint a készpénzes üzlet lezárásakor (az azt megelőző kereskedési napon) a piaci ár 767,29 USD volt. A dokumentum végén azt mondják, hogy 2 650 000 részvényt kell kibocsátani körülbelül 2,01 milliárd dolláros nettó bevételért, a részvényeket a piacon árazva. Figyelembe véve, hogy a részvényárfolyam mindössze 7 hónappal korábban 180 dollár körül volt, és alig egy hónappal korábban 400 dollár volt, a piaci árképzést nagyon bullish jelnek tekintették (ezért az árfolyam a cikk idején 900 dollár fölé emelkedett). Ha például 350 dolláros árat vezettek volna be, akkor az egészen más történet lenne.

TSLA árdiagram - a kezdetektől fogva

Yahoo Finance

Összefoglalva

Összefoglalva: egy ajánlat jó vagy rossz lehet a befektetők számára, ez valóban a részvény árképzésétől függ.

Ebben a cikkben láttunk példákat mérgező hígítókra, vérfürdő hígításokra, valamint olyan hígításokra, amelyek megnövelték a részvény árát. A legtöbb esetben azonban óvatosnak kell lennie, ha egy részvény túl gyorsan emelkedik, lehet, hogy felajánlás készül, különösen, ha a vállalat korábban megmutatta szokását.

Mint mindig, végezze el a kutatását és legyen jó kockázatkezelése.