Tartalomjegyzék:
- Hogyan működnek a preferencia megosztások
- Milyenek az elsőbbségi részvények, mint befektetések
- Az elsőbbségi részvényekbe történő befektetés előnyei
- Az elsőbbségi részvényekbe történő befektetés hátrányai
artemuestra (a Flickr-en keresztül)
A legtöbb hétköznapi befektető még nem hallott elsőbbségi részvényekről. Vagy ha van, csak a legendás Warren Buffett befektetése miatt a Heinz elsőbbségi részvényeibe (57 fajtájú hírnév).
Számos különféle részvény létezik, kivéve azokat a törzsrészvényeket, amelyekre természetesen gondolunk, és a befektetők számára az egyik legérdekesebb az elsőbbségi részvény.
Az elsőbbségi részvények (más néven preferált részvények vagy röviden „prefs”) nagyon magas hozamokat kínálhatnak a befektetők számára. Megéri-e, figyelembe véve a kockázatokat? És mit keresked le e magas hozamok fejében?
Hogyan működnek a preferencia megosztások
Az elsőbbségi részvények a társaság részvényei, de különböznek a közönséges "törzsrészvény" részvényektől.
A közönséges részvény osztalékokat nem határozzák meg előre, de az elsőbbségi részvény osztalékok rögzítettek és mindig kifizetésre kerülnek, mielőtt bármilyen törzsrészvény osztalékot fizethetnek.
Az elsőbbségi részvények általában nem kapnak szavazatot a társaságban, mint a törzsrészvények. Kivételt képez az az eset, ha az elsőbbségi részvények osztalékát nem fizetik ki.
Az elsőbbségi részvények lehetnek "halmozottak" vagy "nem halmozottak". A kumulatív elsőbbségi részvénynél a legközelebbi osztalék előtt a legközelebbi kieső osztalékot kell kifizetni. A nem kumulatív elsőbbségi részvény nem, és minden osztalékot külön kezelnek. A múltbeli alulfizetésekből nem lehet "pótolni".
Néha az elsőbbségi részvények "lehívhatók" - ez azt jelenti, hogy a kibocsátó társaság fix előre meghatározott áron válthatja be őket.
Ezek a jellemzők (fix osztalék, fix összegű beváltás, jobb biztosíték, mint a törzsrészvények) azt jelentik, hogy az elsőbbségi részvények bizonyos szempontból inkább a vállalati kötvényekhez hasonlítanak egy befektető szempontjából.
Sean McMenemy (a Flickr útján)
Milyenek az elsőbbségi részvények, mint befektetések
Mivel az elsőbbségi részvények kissé hibridek a törzsrészvények és a vállalati kötvények között, befektetési jellemzőik bizonyos szempontból hasonlóak a törzsrészvényekhez és más szempontból a vállalati kötvényekhez.
A törzsrészvényekhez hasonlóan az elsőbbségi részvényesek is csak akkor kapnak fizetést, ha az összes hitelező (például az alkalmazottaknak fizetett munkabér, a kötvénytulajdonosoknak kuponfizetés és a bankoknak folyószámlahitelek) kifizetésre került.
A kötvénytulajdonosokhoz hasonlóan az elsőbbségi részvényesek a rendes részvényesek előtt kapnak fizetést. Tehát a hitelkockázat magasabb, mint ugyanazon társaság vállalati kötvényénél, de kisebb, mint az adott társaság törzsrészvényének hitelkockázata.
Az osztalék fix - ami hasonló a vállalati kötvényhez. De (főleg a nem halmozott elsőbbségi részvények esetében) az osztalékfizetés nem olyan, mint a vállalati kötvény elmulasztása - akkor is lehetnek jövőbeni kifizetések, ha a társaság visszatér a profitra. De a vállalati kötvény elmulasztása a vállalat szerkezetátalakítását vagy szétesését okozhatja.
Az elsőbbségi részvények befektetésként jelentett kockázatainak megértése lehetővé teszi, hogy megértse a megtérülés egyes elemeit - mert a különböző "kockázati prémium" az ilyen típusú kockázatok vállalásának ellentételezésének tekinthető.
Az elsőbbségi részvényekbe történő befektetés előnyei
1. Magasabb hozammal rendelkeznek, mint ugyanazon társaság vállalati kötvényei.
De ne feledje, hogy ennek a magasabb hozamnak magasabb hozamot kell fizetnie, hogy ellensúlyozza azt a magasabb kockázatot, amelyet a vállalat nem teljesít, és nem kapja meg a pénzét. Ne feledje, hogy a kötvénytulajdonosok és más hitelezők magasabbak lesznek a kifizetési sorrendben, mint Ön. A magasabb hozam általában kompromisszumot jelent a magasabb kockázat miatt - ami rendben van, amíg megérted a vállalt kockázatokat.
2. Nagyobb jövedelemmel rendelkeznek, mint ugyanazon társaság törzsrészvényei (általában).
Mivel az elsőbbségi részvényeknek nem származik haszna az osztalék növekedéséből, és a tőkeérték nagyobb részét a kezdetektől osztalékként kell kifizetni. Ez az elsőbbségi részvényeket a törzsrészvényeknél jobb lehetőségnek tekinti azoknak a befektetőknek, akik a jövedelmet tervezik bevállalni, például nyugdíjazáskor élnek. (Lásd itt a tőkenyereség és a jövedelem közötti különbséget - a befektetések megtérülésének két módját.)
Lehetséges, hogy az idő múlásával, ha a törzsrészvények nagyon magas osztaléknövekedéssel bírnak, végül magasabb osztalékot fizetnek, mint az elsőbbségi részvények, de ez nem garantált és mindenképpen nagyon hosszú időt vesz igénybe.
3. Biztonságosabbak, mint a törzsrészvények.
Bár a kifizetési sorrendben a kötvénytulajdonosok és más hitelezők mögött áll, az elsőbbségi részvény osztalékot ki kell fizetni, mielőtt a rendes osztalékot kifizethetnék - így Ön megelőzi a rendes részvényeseket.
Nick Ares (a Flickr-en keresztül)
Az elsőbbségi részvényekbe történő befektetés hátrányai
1. Nagyobb kockázatuk van, mint befektetni ugyanazon vállalat vállalati kötvényeibe.
A vállalat kötvényeinél magasabb hozamra vonatkozó kompromisszum az, hogy a kötvénytulajdonosok először kapnak fizetést, ha a vállalatnak elfogy a pénze.
2. A várt hozamuk alacsonyabb, mint a törzsrészvényeké.
Mivel a törzsrészvények az osztalékok és a tőkeérték jövőbeni növekedésének előnyeit élvezik, átlagosan a törzsrészvények hosszabb távon több pénzt fognak keresni. Ez azonban nem garantált, a törzsrészvények is kevesebbet hozhatnak, mint az elsőbbségi részvények.
3. Lehet, hogy nehezebb őket adni és eladni.
Van egy kisebb piac az elsőbbségi részvények számára, ami azt jelenti, hogy nehéz eladni sokukat sietség nélkül, alacsonyabb ár nélkül. Ez azonban kevésbé jelent problémát, ha kisszámú preferenciával rendelkezik különböző vállalatoknál, nem pedig egy vállalatnál, vagy ha sokáig ragaszkodik hozzájuk.
4. Az infláció csökkentheti értéküket
Ha az elsőbbségi részvények osztalékát monetáris értelemben rögzítik (más szóval inflációs kiigazítás nélkül), akkor a vártnál magasabb infláció csökkenti a kifizetett osztalékok valós értékét.
Ha az inflációs várakozások változnak, akkor az elsőbbségi részvények tőkeértéke csökkenhet, mivel a befektetők magasabb megtérülést (azaz olcsóbb árat) igényelnek ahhoz, hogy megvásárolhassák őket.
Az elsőbbségi részvények az egyenértékű részvények és a vállalati kötvények közötti "befektetésként" tekinthetők. Egy másik fajta befektetés, amely szintén megosztja a kötvények és a részvények bizonyos tulajdonságait, a kereskedelmi tulajdon.
Az elsőbbségi részvények értékes kiegészítői lehetnek egy befektetési portfóliónak, különösen egy olyan befektető számára, aki magas jövedelmet szeretne. De minden befektetéshez hasonlóan meg kell győződnie arról, hogy ez a választás megfelel-e az Ön igényeinek, és hogy hajlandó-e és képes-e vállalni a befektetéssel járó kockázatokat.
© 2013 Cruncher